Politica monetaria

Stabilità dei prezzi: obiettivo dell’Eurosistema

La disposizione principale del Trattato sul funzionamento dell’Unione europea in materia di politica monetaria sancisce che l’obiettivo primario dell’Eurosistema è il mantenimento della stabilità dei prezzi. Incentrando su tale obiettivo la politica monetaria della BCE, il Trattato riflette il pensiero economico moderno per quanto concerne il ruolo, la portata e i limiti della politica monetaria e stabilisce il fondamento per l’assetto istituzionale e organizzativo del sistema di banche centrali nell’Unione economica e monetaria.

Vi sono valide ragioni per la definizione dell’obiettivo di preservare la stabilità dei prezzi.

Innanzitutto, come confermano decenni di esperienza pratica e numerosi studi economici, il conseguimento di una stabilità durevole dei prezzi rappresenta il maggiore contributo che la politica monetaria possa offrire al miglioramento delle prospettive economiche e all’innalzamento del tenore di vita dei cittadini.

In secondo luogo, i fondamenti teorici e l’esperienza dimostrano che la politica monetaria può incidere, in ultima istanza, esclusivamente sul livello dei prezzi, mentre non esercita alcuna influenza durevole sulle variabili dell’economia reale, se non attraverso gli effetti positivi della stabilità dei prezzi. Mantenere stabili i prezzi rappresenta, quindi, il solo obiettivo realizzabile per la politica monetaria unica nel medio periodo.

L’Eurosistema deve operare in conformità del principio di un’economia di mercato aperta e in libera concorrenza, favorendo un’efficiente allocazione delle risorse.