Rahapolitiikka

EKP:n rahapolitiikan strategia

EKP:n rahapolitiikan strategian merkitys

Rahapolitiikan strategia on johdonmukainen ja jäsennetty kuvaus siitä, miten rahapoliittiset päätökset tehdään keskuspankin tavoitteiden saavuttamiseksi.

Rahapolitiikan strategialla on kaksi tärkeää tehtävää. Ensinnäkin strategialla luodaan päätöksentekoprosessille selkeä rakenne. Näin varmistetaan, että EKP:n neuvostolla on käytössään kaikki päätösten tekemiseksi tarvittavat tiedot ja analyysit (sisäinen ulottuvuus). Toisekseen strategia toimii välineenä selitettäessä rahapoliittisia päätöksiä suurelle yleisölle (ulkoinen ulottuvuus). Koska strategialla edistetään rahapolitiikan vaikuttavuutta ja ilmennetään keskuspankin sitoutumista hintavakauden ylläpitämiseen, se lisää EKP:n uskottavuutta rahoitusmarkkinoilla.

Eurojärjestelmän keskuksena toimivan EKP:n päätehtävänä on harjoittaa euroalueella hintavakautta ylläpitävää rahapolitiikkaa. Lyhyiden korkojen asettamisen kautta rahapolitiikalla vaikutetaan talouteen ja viime kädessä hintatasoon.

Kaksiosainen analyysi

EKP pyrkii harjoittamaan rahapolitiikkaa parhaalla mahdollisella tavalla. Siksi sen on analysoitava perusteellisesti talouden ja rahatalouden kehityskulkuja määrittääkseen euroalueen hintavakautta uhkaavien riskien luonteen ja laajuuden. Varmistaakseen, että mitään olennaista tietoa ei sivuuteta, EKP on kehittänyt oman kaksitahoisen lähestymistavan.

EKP:n analyysissä hintavakauteen kohdistuvien riskien arvioinnin kannalta merkittävät tiedot järjestetään ja arvioidaan ja niitä vertaillaan käyttämällä kahta toisiaan täydentävää analyyttistä näkökulmaa, jotka ovat

• taloudellinen analyysi
• rahatalouden analyysi.

Taloudellisessa analyysissä tarkastellaan hintakehitykseen lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä vaikuttavia tekijöitä ja keskitytään reaalitalouteen ja talouden rahoitustilanteeseen. Analyysissä otetaan huomioon, että lyhyen ja keskipitkän aikavälin hintakehitykseen vaikuttaa suuresti kysynnän ja tarjonnan välinen suhde hyödyke-, palvelu- ja tuotannontekijämarkkinoilla.

Rahatalouden analyysissä keskitytään pidemmän aikavälin kehitykseen ja tarkastellaan rahan määrän ja hintojen välistä yhteyttä pitkällä aikavälillä. Rahatalouden analyysillä pyritään lähinnä vahvistamaan käsitystä siitä, mitkä taloudellisesta analyysistä saadut lyhyen ja keskipitkän aikavälin tiedot ovat rahapolitiikan kannalta merkittäviä keskipitkän ja pitkän aikavälin näkökulmasta.

Kaksiosaisella analyysillä pyritään varmistamaan, että hintavakauteen kohdistuvien riskien arvioinnissa ei sivuuteta mitään olennaisia tietoja ja että eri näkökulmien ja tietojen vertailuun kiinnitetään riittävästi huomiota tehtäessä kokonaisarviota hintavakauteen kohdistuvista riskeistä. Menetelmä edustaa monimuotoista analyysiä ja viestii siitä suurelle yleisölle. Sen avulla myös varmistetaan, että päätöksenteko on luotettavaa ja perustuu useisiin analyyttisiin lähestymistapoihin.

Yksityiskohtaisempaa tietoa EKP:n rahapolitiikasta löytyy (englanniksi) verkko-osoitteesta www.ecb.europa.eu/mopo.

Lisäksi julkaisun ”EKP:n rahapolitiikka” (n. 120 sivua) voi tilata sähköpostitse osoitteesta info@ecb.europa.eu.