Monetáris politika

Az EKB monetáris politikai stratégiája

Az EKB monetáris politikai stratégiájának szerepe

A monetáris politikai stratégia egységes és strukturált módon írja le, hogy miként születnek a központi bank célkitűzésének megvalósulását segítő monetáris politikai döntések.

A monetáris politikai stratégiának két fontos feladata van. Az egyik, hogy világos szerkezetbe rendezi a monetáris politika megalkotásának folyamatát, és ezzel biztosítja, hogy az EKB Kormányzótanácsának rendelkezésére álljon a döntéshozatalhoz szükséges valamennyi információ és elemzés (belső dimenzió). A másik, hogy segít a lakosságnak megmagyarázni a monetáris politikai döntéseket (külső dimenzió). A stratégia azáltal, hogy eredményesebbé teszi a monetáris politikát, illetve jelzi a központi bank elkötelezettségét az árstabilitás iránt, növeli az EKB hitelességét a pénzügyi piacokon.

Az EKB-nak mint az eurorendszer központi intézményének feladata az euroövezet monetáris politikájának alakítása, amelynek során elsősorban az árstabilitás fenntartása vezérli. A rövid lejáratú kamatok meghatározásával a monetáris politika befolyásolja a gazdasági folyamatokat, és végső soron az árszínvonal alakulását.

Kétpilléres megközelítés

Az EKB, hogy monetáris politikáját a lehető legeredményesebbé tegye, konkrét megközelítést alkalmaz az euroövezeti árstabilitást övező kockázatok természetének és mértékének meghatározására. A banknak ehhez alaposan elemeznie kell a gazdasági és monetáris folyamatokat. A releváns információk figyelmen kívül hagyását megelőzendő az EKB úgynevezett kétpilléres megközelítést alakított ki.

Az EKB az árstabilitást övező kockázatokkal kapcsolatos információkat a következő két, „pillérnek” nevezett, egymást kiegészítő elemzési nézőpont alapján rendszerezi, értékeli és veti össze. Ezek: 

• a közgazdasági elemzés és
• a monetáris elemzés.

A közgazdasági elemzés rövid és középtávon vizsgálja az árakra ható tényezőket, mégpedig oly módon, hogy elsősorban a reálgazdasági folyamatokra és a gazdaságban fennálló pénzügyi feltételekre összpontosít. Az elemzés figyelembe veszi, hogy az árak alakulását ebben az intervallumban elsősorban a kereslet és a kínálat kölcsönhatása határozza meg az áruk, a szolgáltatások, valamint a termelési tényezők piacán.

A monetáris elemzés a hosszabb távú folyamatokat vizsgálja, a pénzmennyiség és az árak között hosszú távon fennálló összefüggésből kiindulva. A monetáris elemzés elsősorban a közép- és hosszú távú perspektívából való összevetést szolgálja a közgazdasági elemzésből adódó rövid és középtávú monetáris politikai mutatókkal.

A kétpilléres megközelítés célja, hogy az árstabilitás kockázatainak vizsgálatakor a döntéshozók minden lényeges információt számításba vegyenek, a különböző nézőpontoknak kellő figyelmet szenteljenek, és a különböző információkat összevessék, majd ezek alapján kialakíthassák végső álláspontjukat az árak stabilitását övező kockázatokról. A lakosság számára a két pillér a sokoldalú elemzést és a felelősségteljes, különféle elemzési szempontokon alapuló döntéshozatalt közvetíti és testesíti meg.

Az EKB monetáris politikájáról további részletek a www.ecb.europa.eu/mopo linken,

illetve „Az EKB monetáris politikája” című könyvben olvashatók. Utóbbi nyomtatott formában (kb. 120 oldal) megrendelhető az info@ecb.europa.eu címen.