Monetáris politika

Közgazdasági elemzés

A közgazdasági elemzés a reálgazdasági folyamatokra és a pénzügyi feltételekre összpontosít. Figyelembe veszi, hogy az árak alakulását rövid, illetve középtávon elsősorban a kereslet és a kínálat kölcsönhatása határozza meg az áruk, a szolgáltatások, valamint a termelési tényezők piacán.

Ehhez az EKB rendszeresen áttekinti:

• a teljes kibocsátás alakulását;
• a keresleti és munkaerő-piaci feltételeket;
• a különféle ár- és költségmutatókat;
• a fiskális politika alakulását;
• az euroövezet fizetési mérlegének alakulását.

A közgazdasági elemzésben fontos szerepet kap az eurorendszer szakértőinek makrogazdasági prognózisa. Az eurorendszer szakértői gárdája által készített prognózis nagy mennyiségű gazdasági adatot segít rendszerezni és összegezni, továbbá konzisztenciát teremt a különböző forrásokból származó adatok között. Fontos szerepet tölt tehát be, hiszen segítségével pontosabban meg lehet ítélni a gazdasági kilátásokat és az infláció trend körüli rövid és középtávú ingadozásait.

Az eszközárak és a pénzügyi hozamok alapján következtethetünk arra, hogy miként alakulnak a pénzpiacokon az inflációs várakozások. Ha például a pénzpiaci résztvevők kötvényeket vásárolnak vagy adnak el, tulajdonképpen a kamatlábak és az árak jövőbeni alakulásával kapcsolatban is kifejezik várakozásaikat. Az EKB különböző technikák alkalmazásával elemezheti a pénzügyi árakat, s ebből következtethet a piacok árakkal kapcsolatos implicit várakozásaira.

További részletek a www.ecb.europa.eu/mopo/strategy/ecana linken olvashatók.