Monetārā politika

Monetārās politikas instrumenti

Lai īstenotu Eurosistēmas galveno uzdevumu – cenu stabilitātes saglabāšanu –, tās rīcībā ir monetārās politikas instrumentu kopums.

Atklātā tirgus operācijas

Atklātā tirgus operācijas ir vissvarīgākais instruments. To uzdevums ir:

• ietekmēt procentu likmju virzību;
• pārvaldīt likviditāti naudas tirgū;
• paust monetārās politikas nostāju.

Tās var iedalīt četrās kategorijās:

• galvenās refinansēšanas operācijas ir regulāri likviditāti palielinoši reversie darījumi ar termiņu 1 nedēļa (tiek veiktas reizi nedēļā);
• ilgāka termiņa refinansēšanas operācijas ir likviditāti palielinoši reversie darījumi, parasti ar termiņu 3 mēneši (tiek veiktas reizi mēnesī);
• precizējošās operācijas veic vajadzības gadījumā un to mērķis ir pārvaldīt likviditāti naudas tirgū un ietekmēt procentu likmju virzību, īpaši, lai mazinātu neparedzētu likviditātes svārstību izraisīto ietekmi uz procentu likmēm;
• strukturālās operācijas veic gadījumos, kad ECB vēlas koriģēt Eurosistēmas strukturālo likviditāti attiecībā pret finanšu sektoru, piemēram, likviditātes apjomu tirgū ilgākā termiņā (tiek veiktas regulāri vai neregulāri). Šīs operācijas var veikt kā reversos darījumus, tiešās operācijas vai ECB parāda sertifikātu emisiju.

Pastāvīgās iespējas

Eurosistēma piedāvā arī pastāvīgās iespējas, kas palielina un samazina likviditāti uz nakti. Šo iespēju procentu likmes parasti veido naudas tirgus procentu likmes darījumiem uz nakti augstāko un zemāko robežu.

Pieejamas divas pastāvīgās iespējas:

• aizdevumu iespēja uz nakti, kas ļauj darījuma partneriem (t.i., finanšu iestādēm, piemēram, bankām) no nacionālajām centrālajām bankām uz nakti saņemt līdzekļus pret atbilstošiem aktīviem, un
• noguldījumu iespēja uz nakti, ko darījuma partneri var izmantot, lai veiktu noguldījumus uz nakti nacionālajās centrālajās bankās.

Obligātās rezerves

Visbeidzot, Eurosistēma pieprasa, lai kredītiestādes turētu obligātās rezerves nacionālo centrālo banku kontos. Obligāto rezervju sistēmas mērķis ir stabilizēt naudas tirgus procentu likmes un radīt (vai palielināt) strukturālo likviditātes deficītu.